中证报头版评论:降准空间打开

  • 日期:09-18
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9月4日召开的国务院常务会议发布了稳健增长政策的信号。加强宏观经济政策的反周期调整,加强财政政策与货币政策的协调。 “全面降准”和“定向降准”的制定意味着货币政策的预调整不会太小。可以预期存款准备金率。

从财政政策的角度来看,监管当局的重点是扩大更积极的政策空间。首先,为了回应市场的担忧,很明显,地方特别债务提前发布。由于本地特别债券发行将于9月底完成,预计市场将在年内提高配额,继续发挥基础设施投资特殊债务的作用。国务院常务会议确定,根据当地重大项目建设需要,明年新增特别债务额度将按规定提前解除,确保使用有效。明年初。这将极大地稳定市场预期,增强市场参与者对政策调控的信心。二是重新强调进一步扩大有效投资的作用,充分发挥“四,二”财政资源的作用。会议明确了特殊债务的使用范围,重申了重点投资和项目管理原则。尽快取得有效成果。第三,继续强调减税和收费,优化商业环境,激发市场参与者的活力。

从货币政策的角度来看,预调整和微调存在很大的空间。首先,RRR的空间被打开。在今年1月4日出现“全面降准”制定后,央行宣布下调存款准备金率。国务院常务会议明确指出,有必要及时使用政策工具,如普遍存款准备金率削减和有针对性的降准。这无疑向市场发出了明确的信号,并且会及时下调存款准备金率。其次,降低实际利率水平将进一步全面适用。事实上,以前的贷款市场报价率(LPR)形成机制改革的结构是为了降低实体经济的融资成本。可以预期可以降低中期贷款工具(MLF)利率以引导LPR下降。从长远来看,利率“两轨一轨”将继续推进,央行将继续完善基于市场的利率形成,调控和传导机制。第三,加强财政政策与货币政策之间的协调将是监管机构关注的焦点。金融部门应实施尽职调查条款,完善评估和激励机制,掌握风险控制与信贷之间的平衡,增强支持实体经济的主动权。

未来,经济运行仍将存在更多不确定性,监管政策的灵活性将进一步提高,政策工具储备将相当充裕,财政和货币政策的协调将推动相机的发展。

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