军工好股名单:军工主机厂业绩耀眼 订单需求迎来高峰

  • 日期:09-12
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原标题:军用优质库存清单:军用原始设备制造商的表现令人眼花缭乱订单需求即将达到顶峰

截至目前的军用原始设备制造商,中期报告数据已经发布。在市场有较高预期之前,财务报告数据不仅没有令市场失望,而且还出人意料。我们认为年中报告的业绩有明显改善,表明军用主机厂的供应链管理取得了显着成效,交付步伐更加合理。它还证实了“十三五”末期订单的高峰期已经到来。

予。军用主机厂的表现令人眼花缭乱

截至目前,中航神飞(收入+ 80%,净利润+ 332%),中智(收入+ 29%,净利润+ 36%),中航飞机(收入同比)+ 11%,净利润同比增长38%),内蒙古一体机(收入+ 5%5%,净利润+同比增长16%)发布了年中报告的亮点。随着研发费用增加6000万,期间费用略有增加。 Hangfa Power(收入+ 6%,净利润-10%)的数据略有下降,但仍然是一个优秀的业绩榜单。军用主机厂的表现在二级市场非常耀眼。

其次,订单增长推动了业绩发布

生产节奏是产品的外观、内在原因或订单增长驱动性能的释放。oem的性能发布很差,干扰因素很多。即便如此,订单的增长也足以填满挖出的各种坑。中航神飞实现净利润4.31亿元,这是订单的有力保障。公司存货仍高达89亿元,仅较期初略有消化。预收款项仍为19亿元,说明全年业绩高企;哈飞分公司直营股收入达到21亿元,同比增长100%,说明Z-20运量较大;内蒙古单机报库存增加同比增长44%,预收54亿元,仅比年初提前。减持5亿仍处于较高水平,说明公司订单极为充足;中航飞机库存较期初增加15%,公司军机订单结构不断优化。arj-21飞机的交付量今年将增加一倍。中期报告的质量有一个交付因素。从全年来看,四大主机厂的年业绩预计在10%以上。这种情况以前从未出现过。恒发电力的生产模式稳定供应,库存同比增长29%(44亿元人民币)。在飞机主机厂的拉动下,性能已经到了爆发的早期阶段。

三,行业增长率有望提高

军用主机厂是整个行业的动力和现金阀门。主机厂的表现已经公布,行业增长率有望提高。来自原始设备制造商的订单的全面发布导致了中上游军事产业链的扩张和先进效应。从时间上看,OEM首先将订单发送到上游,上游组织首先组织加工和生产,为OEM提供材料和零件;从生产的角度来看,OEM需要一套组件,下游准备了2套以上。加工补贴),原料也有减少损失,储备更多。因此,OEM是驱动力。第一个获得退款的是OEM,然后是下游公司,因此它是行业的现金阀门。主机厂的表现已经公布,表明上游公司更具弹性,预计整个行业的增长率将向上修正。我们认为年中报告的表现令人眼花缭乱。它是内部生产管理和外部订单驱动的结合。军事工业已经达到历史节点。

第四,投资建议

主要建议:中航工业神飞,洪都航空,中智股份,中航飞机,内蒙古和航空电力。

风险提示。年度交货确认低于预期。作者:东兴证券泸州回归搜狐,查看更多

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2019-08-31 14: 57

Source: Crystal Ball Finance Network

原标题:军用优质库存清单:军用原始设备制造商的表现令人眼花缭乱订单需求即将达到顶峰

截至目前的军用原始设备制造商,中期报告数据已经发布。在市场有较高预期之前,财务报告数据不仅没有令市场失望,而且还出人意料。我们认为年中报告的业绩有明显改善,表明军用主机厂的供应链管理取得了显着成效,交付步伐更加合理。它还证实了“十三五”末期订单的高峰期已经到来。

予。军用主机厂的表现令人眼花缭乱

截至目前,中航神飞(收入+ 80%,净利润+ 332%),中智(收入+ 29%,净利润+ 36%),中航飞机(收入同比)+ 11%,净利润同比增长38%),内蒙古一体机(收入+ 5%5%,净利润+同比增长16%)发布了年中报告的亮点。随着研发费用增加6000万,期间费用略有增加。 Hangfa Power(收入+ 6%,净利润-10%)的数据略有下降,但仍然是一个优秀的表现列表。军用主机厂的表现在二级市场非常耀眼。

其次,订单增长推动了业绩发布

生产节奏是外观,内部原因或订单增长推动绩效的释放。 OEM的性能发布非常差,并且存在许多干扰因素。即便如此,订单的增长足以填补挖掘的各个坑。中国航空的沉飞报告净利润为4.31亿元,这是订单的有力保证。该公司的库存仍高达89亿元人民币,从此初期开始仅略微消化。预收款仍为19亿元,表明年度业绩高,高;哈飞分行直营股份收入21亿元,同比增长100%,显示Z-20的销量增长;内蒙古一机报库存同比增长44%,预收54亿元仅比年初提前。减少5亿仍然处于较高水平,表明该公司的订单非常充足;中航飞机库存较期初增加了15%,公司军用飞机订单结构不断优化。今年ARJ-21飞机的交付量将增加一倍。中期报告的质量有一个交付因素。从全年来看,四大主机厂的年度业绩预计将超过10%。这种情况以前从未见过。恒发电力的生产模式稳定供应,库存同比增长29%(44亿元人民币)。在飞机主机厂的拉动下,性能已经到了爆发的早期阶段。

三、行业增速预期提升

军工主机厂是整个行业的驱动力和现金阀,主机厂业绩释放,行业增速预期提升。主机厂订单饱满业绩释放,带动中上游军品产业链,并且具有放大效应和提前效应。从时间角度看,主机厂先拿到订单分派给上游,上游最先组织加工生产,为主机厂提供材料、零部件;从产量角度看,主机厂需要一套部件,下游要准备2套以上(加工余量),原材料还有剪裁损耗,备量就要更多。因此,主机厂是驱动力。而最先拿到回款的是主机厂,再给下游企业,因此又是行业的现金阀。主机厂业绩得到释放,预示着上游公司弹性更好,而且整个行业增速预期将会向上修正。我们认为中报业绩耀眼,是内部生产管理提升、外部订单驱动的共同作用,军工行业已经走到了蜕变的历史节点。

四、投资建议

重点推荐:中航沈飞、洪都航空、中直股份、中航飞机、内蒙一机、航发动力。

风险提示。全年交付确认不及预期。作者:东兴证券 陆洲返回搜狐,查看更多

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