泓德基金苏昌景:投资优质企业 追求双重超额收益

  • 日期:09-07
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Jude Fund

绥德金苏长景:追求“资产配置+个股优先”的双倍超额回报

“获得良好的公司增长带来的好处是建立可持续绩效的最重要因素。 Jude的定量选择强调向A股质量公司分配资金,并希望通过多因素模型和投资调整成本绩效,并结合严格的投资流程管理,以确保投资目标的可实现性。为实现可持续的投资业绩,裘德的基金经理苏长景的量化选择作出了上述表述。

专注于投资优质公司

根据Wind数据显示,截至今年8月16日,苏长晶自2016年4月成立以来管理的裘德量化定量混合基金的总回报率为30.9%,超过了沪深300指数在此期间增长17.35%。同期。

苏长静说,股票投资超额回报主要有三个方面:第一,投资公司的回报高于社会的平均回报,通过购买一家好公司赚取的收益高于社会的平均利润;第二是购买低估或定价偏差的股票。依靠未来股票价值的回报来产生收益;第三,风险管理带来的好处,例如行业的均衡分配,可以长期减少产品波动。

具体到量化基金如何获得收益,苏长京表示,基金经理并不是简单地将数据分析纳入建设组合。为了进行量化投资,有必要对每个市场阶段的上述三大回报来源的潜在收入特征有一些前景。性进步。

在苏长景看来,随着A股生态系统的不断完善和演变,量化投资超额收益的来源也正在发生历史性变化。

苏长京说:“在2017年之前,多因素模型依靠市场偏差来获得非常好的交易回报。许多业内人士将此归因于市场效率低下和国内投资者参与结构的分散,而不是关注首选公司获得公司利润的利润。但在过去三年中,这部分收入逐渐下降。量化多因素需要关注最好的Betali,即专注于投资最优质的企业,也是我们新基金的主要投资方向。“

追求双倍超额回报

在谈到新基金的投资策略时,苏长景追求自上而下的资产配置和自下而上的股票双重超额收益。他表示,在高度波动的A股市场中,基于中期和长期价值中央判断的资产配置可以长期提供良好的投资回报。同时,通过基本定量模型选择优质企业,并采用传统的多因素模型和组合。优化模型构建了具有成本效益的投资组合,放宽了风格和行业组合的限制,发挥了股票选择的优势,也有利于提高产品的超额收益能力。

苏长静表示,由于大多数国内投资者平均持有该基金不到一年,因此在持有期限有限的情况下,基金管理风险非常有意义。 “对于长期资金,由于这些资金可以将投资的超额收益暴露给最佳资产,较长的持有期可以弥补短期的市场波动;但对于一年内持有人而言,国内高市场波动要求我们妥善管理仓位并为投资者提供更好的持股经验。“

苏长京将采取稳定的仓位策略,以控制基金在建设期间的下行风险。 “目前的市场估值水平相当低,长期配置价值突出。但考虑到短期市场的不稳定性,建设期将集中在产品安全垫的积累和下行风险的控制上。在市场调整显着的情况下,A股价格/性能比率在确定性较高的情况下,股票分配将得到加强,并且通过具有成本效益的组合将获得一定的风险以获得更高的风险补偿。“ p>

关注优质公司是苏长景投资策略的另一个重点。苏长静表示,裘德定量选择能够很好地投资个股投资的公司,追求公司的高性价比,引导定量模型进行价值投资,并采用定量方法解决成本绩效和投资组合风险管理问题。

但是,他也指出,当基金经理把重点放在产品投资范围上时,从定量的角度来看,它实际上是在引入市场风险,引入优质公司的特点,将带来优质库存调整的风险。基金经理必须管理基本评估模型。

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主编:陶然

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